Mercado de capitales: «hoy Argentina tiene mucho por perder porque está haciendo las cosas bien»

El mercado de capitales argentino atraviesa una de las transformaciones más profundas de su historia. La combinación de innovación tecnológica, mayor competencia entre plataformas de inversión y una creciente cultura financiera permitió multiplicar el acceso de los pequeños ahorristas, generando un cambio de escala que abre nuevas oportunidades para el financiamiento del sector productivo.

Así lo aseguró Gonzalo Pascual Merlo, CEO de BYMA, quien sostuvo que el país pasó de tener apenas 400.000 cuentas comitentes hace una década a superar actualmente las 27 millones, de las cuales 14,3 millones corresponden a personas físicas.

«Una de cada dos personas de la población económicamente activa ya tiene una cuenta comitente. Hace diez años esto era impensado», destacó el ejecutivo durante su participación en el Foro de Inversiones Córdoba.

Aunque no todas esas cuentas operan regularmente, el crecimiento refleja un cambio estructural en el vínculo de los argentinos con el ahorro y la inversión. Según detalló, cerca de 2,5 millones de cuentas registran actividad mensual.

Del ahorro a la inversión productiva

Para Pascual Merlo, el gran desafío ya no pasa por incorporar nuevos inversores, sino por transformar ese ahorro en una fuente de financiamiento para empresas de todo el país.

«La democratización del mercado significa que hoy existe una enorme base de ahorro disponible para financiar proyectos productivos», explicó.

En ese sentido, consideró que las pequeñas y medianas empresas tienen una oportunidad inédita para acceder al mercado de capitales y obtener recursos que les permitan crecer sin depender exclusivamente del financiamiento bancario.

«La posibilidad de que una pyme encuentre financiamiento para convertirse en una gran empresa hoy es mucho más concreta que hace algunos años», señaló.

El ejecutivo atribuyó este cambio a la eliminación de muchas barreras tecnológicas que históricamente limitaban el acceso al sistema financiero. Hoy abrir una cuenta de inversión demanda apenas unos minutos desde un teléfono celular.

Energía, minería, agro e inteligencia artificial, los sectores con mayor potencial

Consultado sobre las industrias que despiertan mayor interés entre los inversores internacionales, Pascual Merlo sostuvo que gran parte de las oportunidades se concentran en el interior del país.

Entre ellas mencionó a Oil & Gas, la minería y el complejo agroindustrial como los principales motores de crecimiento de la economía argentina.

«En todos los road shows internacionales aparecen siempre las mismas consultas: energía, minería y agro. Ahí hay una tracción real», explicó.

Sin embargo, también identificó una nueva generación de oportunidades vinculadas a la economía del conocimiento y la infraestructura tecnológica.

Según indicó, Argentina reúne condiciones muy favorables para desarrollar centros de datos, servicios de procesamiento en la nube e infraestructura asociada a la inteligencia artificial gracias a la disponibilidad de energía, determinadas ventajas geográficas y la calidad de sus recursos humanos.

A ello sumó otro activo poco habitual en la región: la capacidad tecnológica vinculada a la energía nuclear.

«Hoy Argentina es de los pocos países que tiene capacidad propia y recurso humano propio con conocimiento profundo y verdadero de energía nuclear», afirmó.

La estabilidad, condición indispensable

Más allá del potencial de esos sectores, Pascual Merlo remarcó que el verdadero desafío para consolidar el desarrollo económico no pasa por descubrir nuevas oportunidades sino por sostener las condiciones macroeconómicas que permitan aprovecharlas.

En su visión, el proceso de normalización fiscal, monetaria y cambiaria constituye una base necesaria para atraer inversiones de largo plazo, aunque advirtió que ese camino requiere continuidad.

«La consistencia no es un tema de un gobierno, es un tema de que la ciudadanía tiene que decir que este es el camino», sostuvo.

El CEO de BYMA consideró que las empresas también enfrentan un cambio cultural profundo. Durante muchos años, explicó, buena parte del sector privado convivió con esquemas de protección que reducían la competencia, situación que hoy comienza a modificarse.

«La Argentina está entrenando nuevamente el músculo competitivo», resumió.

En ese contexto, aseguró que las compañías deberán enfocarse cada vez más en ganar productividad, mejorar procesos y competir por calidad y eficiencia, dejando atrás la expectativa de que el contexto económico resuelva los problemas internos.

La volatilidad como parte del mercado

Respecto de las fluctuaciones financieras, Pascual Merlo propuso una mirada diferente a la que suele predominar fuera del mercado.

Mientras para muchos inversores la volatilidad representa incertidumbre, desde la infraestructura bursátil constituye un componente natural del funcionamiento de los mercados.

«La volatilidad es parte de nuestra materia prima. No hay que demonizar la volatilidad; es una respuesta a un contexto», explicó.

No obstante, reconoció que actualmente existe una preocupación compartida por preservar los avances alcanzados en materia de estabilidad económica.

«Por primera vez en mucho tiempo Argentina tiene mucho por perder», reflexionó.

Pensar en el largo plazo

Como mensaje final, el CEO de BYMA sostuvo que el verdadero desarrollo del mercado de capitales dependerá de que el país logre consolidar una cultura de ahorro e inversión con horizonte de largo plazo.

A su entender, ese cambio no involucra únicamente a los inversores, sino también a las empresas, al sistema político y a la sociedad en su conjunto.

«Estamos haciendo lo correcto… por primera vez vamos a rendir el examen habiendo estudiado», concluyó, al destacar que el desafío será sostener el rumbo para que el mercado de capitales continúe convirtiéndose en una herramienta de financiamiento para el crecimiento de la economía argentina.