Reforma del Banco Central: el dato sobre los salarios que enciende alarmas y los cambios que piden para la ley

El ingreso al Congreso Nacional del proyecto de ley enviado por el Poder Ejecutivo para modificar la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA) reflotó el debate sobre el rol de la autoridad monetaria. La iniciativa contempla prohibir de forma expresa que la entidad emita dinero para prestarle al Tesoro Nacional y establece que la remoción o nombramiento de sus autoridades requiera la intervención del Poder Legislativo.

A propósito de este cambio normativo, un informe elaborado por el Instituto para el Desarrollo Social Argentino (IDESA) sostiene que, si bien la medida apunta en la dirección correcta para proteger el valor de la moneda, resulta «condición necesaria pero no suficiente» para erradicar la inflación si no se atacan de raíz los desequilibrios de las cuentas públicas.

La lección del pasado: 12 años de financiamiento y caída del salario

El reporte de IDESA recuerda que el BCRA ya tuvo un esquema de independencia y prohibición de asistencia al Tesoro entre 1992 y 2002 durante la vigencia de la Convertibilidad. Sin embargo, la crisis fiscal de aquel período derivó en la aprobación de leyes que restablecieron el crédito directo al Estado, flexibilizando los topes de emisión hacia el año 2012 y eliminando la autonomía de la entidad.

Para graficar el costo económico de haber abandonado esa independencia, IDESA tomó datos del Ministerio de Economía correspondientes al período 2011-2023:

• Déficit fiscal acumulado: Alcanzó un volumen equivalente al 54% del PBI.

• Financiamiento monetario: La emisión del Banco Central enviada al Tesoro sumó el 31% del PBI.

• Impacto en el bolsillo: El nivel general de precios se multiplicó por 468 veces y el salario real formal sufrió un retroceso del 21% de su poder de compra.

«Cuando el Banco Central es usado para financiar los desequilibrios del Estado se descalabra la economía, se genera muy alta inflación y se empobrece a la población», enfatiza la publicación.

El riesgo de las crisis fiscales sobre las leyes

El punto central del planteo de IDESA reside en la fragilidad institucional de las normas frente a la emergencia financiera. Si el sector público acumula desequilibrios crónicos y la deuda se vuelve impagable, surge de manera recurrente la «tentación política» de modificar la ley para volver a emitir, tal como aconteció en el año 2002.

Para evitar que una eventual crisis fuerce una contrareforma en el futuro, la entidad remarca que resulta imprescindible avanzar en un ordenamiento integral que contemple:

1. Coordinación tributaria: Acuerdos delimitados entre la Nación, las provincias y los municipios para administrar el gasto público y reducir la evasión.

2. Reforma previsional integrada: Armonizar los regímenes jubilatorios del ámbito nacional y de los estados provinciales para darles sustentabilidad a largo plazo.

Aportes para fortalecer el proyecto de ley

Finalmente, el instituto de investigación sugiere incorporar cláusulas complementarias al debate legislativo para darle mayor rigidez al nuevo marco de la autoridad monetaria:

• Exigir mayoría agravada: No solo para remover a los miembros del directorio, sino también para cualquier intento futuro de modificar la propia Ley de la Carta Orgánica.

• Prohibición de controles de cambio: Incluir la imposibilidad expresa de disponer esquemas de cepo cambiario.

• Sanciones penales: Fijar responsabilidades y penas concretas para los funcionarios públicos que vulneren la normativa de emisión.